Economía enfrenta una licitación clave para renovar $16,2 billones y completar la colocación del bono AO28

El Ministerio de Economía afrontará este viernes la segunda y última licitación de deuda del mes, con el objetivo de renovar vencimientos por $16,2 billones y avanzar en la colocación del bono en dólares AO28, una herramienta que el Gobierno considera clave para fortalecer su posición financiera de cara al próximo pago de deuda.

Según supo la Agencia Noticias Argentinas, del total de vencimientos previstos, alrededor de $12,9 billones corresponden a tenencias del sector privado.

Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) señalaron que el monto a refinanciar se redujo de manera significativa luego de los canjes de deuda realizados durante las últimas semanas.

"El monto a refinanciar llega sensiblemente reducido gracias a los canjes implementados en las últimas semanas, que permitieron extender vencimientos hacia 2028", indicaron desde la sociedad de bolsa.

En paralelo, el equipo económico encabezado por el ministro Luis Caputo buscará continuar captando divisas para afrontar el vencimiento de deuda previsto para el próximo 9 de julio.

Ese día, el Tesoro deberá cancelar aproximadamente US$4.300 millones, por lo que la evolución de la colocación del AO28 será uno de los principales indicadores sobre las alternativas de financiamiento disponibles para el Palacio de Hacienda.

Hasta el momento, el Gobierno ya obtuvo US$1.632 millones mediante este bono con vencimiento en 2028, por lo que restan captar US$368 millones para completar el cupo previsto de US$2.000 millones.

En tanto, el bono AO27 ya completó su capacidad de emisión, luego de recaudar los US$2.000 millones establecidos.

La Secretaría de Finanzas, encabezada por Federico Furiase, informó que en la primera vuelta de la licitación permitirá adjudicaciones por un máximo de US$266 millones para el AO28. De ese modo, en una eventual segunda vuelta solo quedará disponible un remanente de hasta US$102 millones para completar el cupo total.

Actualmente, el Tesoro mantiene depósitos por US$3.649 millones en su cuenta del Banco Central de la República Argentina (BCRA), equivalente a aproximadamente el 83% de las obligaciones que deberá afrontar el 9 de julio.

A ese margen financiero se suma la posibilidad de recurrir al nuevo programa de endeudamiento autorizado por el decreto que habilitó operaciones por hasta US$5.000 millones.

Los instrumentos ofrecidos

En la licitación de este viernes, Economía ofrecerá una combinación de instrumentos en pesos, ajustados por inflación, vinculados al dólar y denominados en moneda estadounidense.

El menú estará integrado por:

• Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 13 de noviembre de 2026 (nueva).

• Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón ajustado por CER con vencimiento el 29 de octubre de 2027 (nuevo).

• Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón ajustado por CER con vencimiento el 31 de marzo de 2028 (TZXM8 – reapertura).

• Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón ajustado por CER con vencimiento el 15 de diciembre de 2028 (nuevo).

• Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento el 30 de julio de 2027 (nuevo).

• Bono del Tesoro Nacional dual CER/TAMAR con vencimiento el 14 de diciembre de 2029 (TXMD9 – reapertura).

• Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar cero cupón con vencimiento el 31 de agosto de 2026 (D31G6 – reapertura).

• Bono del Tesoro Nacional vinculado al dólar cero cupón con vencimiento el 15 de diciembre de 2028 (TZVD8 – reapertura).

• Bono del Tesoro Nacional en dólares con tasa del 6% y vencimiento el 31 de octubre de 2028 (AO28 – reapertura).

De cara a la licitación, desde PPI estimaron que el Tesoro podría ofrecer un rendimiento superior al observado actualmente en el mercado secundario para incentivar la participación de los inversores.

"Dada la magnitud de los vencimientos que Finanzas deberá afrontar, esperamos que la licitación convalide un premio respecto de los niveles observados en el mercado secundario", señalaron.